营收增长停滞，业绩再次暴雷，奥迪威也能上精选层？纽扣
文章来源：泗洪农业网 | 2022-12-07
关注上方↑↑ 逐鹿精选层 , 和百万合格投资者一起，逐鹿精选层！
2020年可说是IPO大年，科创板一周年、创业板注册制实施、精选层正式开板，各个市场IPO过会率更是接近100%，极少有被否掉的企业。
注册制实施后，真的是什么企业都能上吗？
/01/
超声波传感器生产商
奥迪威（832491.OC）前身是番禺奥迪威电子有限公司，创建于1999年。建厂初期，公司主要生产用于安防领域的报警发声器。2002 年公司建立了超声波传感器生产线，拓宽产品线，开始专注于超声波传感器业务。
奥迪威主要从事位置、距离、速度传感器及相应模组的研发、设刨铣床计、生产和销售，主要产品包括：车载超声波传感器、超声波流量传感器、液位探测模组、避障传感器及模组、超声波雾化换能器件及模组、报警发声器、换能感应元件等。
奥迪威的产品主要应用于汽车电子、环境与健康电器、智能仪表和安防通讯四大领域。2017-2019年公司的主要收入也来自这四大领域，这四大领域的销售收入占公司营收的比例之和均超过 98%。
（图源：奥迪威公开发行说明书 逐鹿精选层整理）
超声波传感器是一种可逆换能器，利用晶体的压电效应和电致伸缩效应，将机械能与电能相互转换，实现对各种参量的测量。超声波发生器可分为两大类：一类是用电气方式产生超声波；一类是用机械方式产生超声波。判断超声波传感器的主要性能优劣主要通过三个指标：工作频率、灵敏度和盲区。
我国超声波传感器行业起步晚、制造工艺技术和专用工艺设备较为落后，使得传感器性能稳定性和可靠性问题较难得不到根本解决，限制了国产传感器的使用范围，整个行业技术水平在过去相当一段时间内发展较慢。
超声波传感器行业具有较强技术密集度，产品种类、品种和性能具有较大差异，因此行业内厂家普遍采取“以销定产”的经营模式，按产品订单组织备料生产，并根据行业特点及以往经验，对通用产品进行安全存量的备货。
奥迪威在盈利模式上选择了B to B 的模式，主要面对工业企业用户。根据客户产品的应用场景和产品功能发现需求，设计出满足客户需求的产品，并为客户提供解决方案，帮客户实现终端机器设备或系统的核心功能。
同时，为满足批量交付的持续需求，公司搭建新的生产线或利用现有生产线，生产出标准化、稳定可靠、性能一致性好的合格产品，从而获取销售收入。国内销售主要采用直销模式，而海外销售主要采用直销和海外经销商销售相结合的模式。
/02/
营收增长停滞，业绩再次暴雷
从财务视角来看，2015-2019年，奥迪威的营收始终徘徊在2.5亿元左右，难有提升的空间。奥迪威的净利润更是断崖式暴降，2016年扣非净利润5420万元达到顶峰，2017年直接大幅腰斩到仅有1896万元。然后2019年业绩再次暴雷，扣非净利润亏损202万元，惨不忍睹！
（来源：奥迪威年报 逐鹿精选层整理）
从不同市场产品的销售情况来看，奥迪威的海外业务收入占比逐年提升，2017-2019 年，公司海外收入占营收的比重分别为 40.17%、47.47%、52.09%。
2020年初，新冠疫情在全球爆发和蔓延，严重扰乱了全球汽车、消费电子等工业产业链的产供销和运输，对奥迪威 2020 年上半年的产品销售和交付影响很大。
2020年一季度，奥迪威营收微降3.2%，净利润-139.3万，由盈转亏，同比下降161.2%，经营净现金流-766.2万，同比下降 40.87%。好在公司账上货币资金较多，日常经营应该没有问题。
除受疫情影响外，奥迪威对欧盟、北美、港澳台地区的出口收入占比较高，如果接下来全球贸易环境恶化、贸易摩擦加剧、国内汽车消费增长乏力或公司毛利率较高的新产品无法快速投放市场并带来收入，则公司未来收入、利润将有进一步下降的风险。
（图源：奥迪威公开发行说明书 逐鹿精选层整理）
目前，与奥迪威同行业的可比上市公司主要是威帝股份(603023,股吧)、顺络电子(002138,股吧)、汉威科技(300007,股吧)、歌尔股份(002241,股吧)、华工科技(000988,股吧)、苏奥传感(300507,股吧)。
从综合毛利率的情况来看，奥迪威远低于同行业可比公司。
（图源：奥迪威公开发行说明书 逐鹿精选层整理）
并且，近三年奥迪威的毛利率一直在下降，已经从2017年的34.29%降为2019年的24.17%，净利率从9.73%降为2.13%，下降幅度极大。
/03/
行业成长向好
根据《国民经济行业分类》（GB/T 4754—2017）和证监会《上市公司行业分类指引》，以传感器为主要经营产品的奥迪威所处行业属于计算机、通信和其他电子设备制造业。该行业属于技术水平要求较高的行业。随着我国的产业结构调整和经济水平的发展，这一行业正处于政策和市场的红利期。
从2011年6月颁布的《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南（2011 年度）》明确将“高性能敏感元器件及传感器”列为优先发展的高技术产业化重点领域开始，至今我国陆续颁布共19项各类法规政策。其中《智能制造发展规划（2016-2020年）》、《工业强基工程实施指南（2016-2020年）》、《“十三五”国家科技创新规划》、《中国制造2025》等政策指导性文件对传感器行业的发展提供了强有力的支持，并指明了未来发展的方向。
市场需求推动传感器市场持续增长。近年钢铁板来，我国城市化进程呈现加速发展趋势，根据国家统计局发布的数据，截至 2018年底，我国城镇化率已达 59.58%。随着城镇化率的持续提升，我国新型城镇化建设展开，消费升级，城镇居民家庭人均可支配收入逐年提高，社会消费品零售总额需求逐年增长，为传感器下游行业的需求提升提供了有力支持。
市场规模扩大带动产业发展。随着智能化生活的概念逐步被推广和实现，“物皆媒”将成为必然之势。物联网在结构上通常划分为感知层、网络层和应用层三个部分。
其中，感知层作为数据采集的源头，是物联网实现的基础。在感知层，最重要的组件就是各种各样的传感器。
在物联网产业的推动下，传感器的应用领域不仅成为日常生活的常见物，在工业领域，更是不可缺少的智能化硬件。传感器作为物联网感知层信息获取的基础，处于物联网产业链上游，在物联网发展之初受益较深；同时传感器又处在物联网金字塔的基座端，是整个物联网产业市场需求中较大的一个领域。因此，未来物联网的快速发展将带动传感器市场规模加快发展。
/04/
研发投入高
我国从事传感器的研制、生产和应用的企业共一千多家，从事微系统研制、生产的企业有五十多家，产品种类共计六千多种，年总产量四十多亿只，市场销售额突破一千多亿元。
虽然国内传感器及芯片厂商较快发展，基本掌握了中低端传感器的研发技术，并逐步向高端领域拓展，但是目前我国传感器企业中小型企业约占七成，产品仍以中低端为主。
国内高端传感器产品进口占比较大，其中传感器进口占比约六成，传感器芯片约占八成，MEMS 芯片基本依赖进口。要在如此激烈的竞争中脱颖而出，提高企业的技术实力和产品性能无疑是最聪明、最稳妥的办法。
2017——2019年，奥迪威研发费用分别为2,236.68万元、2,563.61万元和2,105.56万元，占各年营收比例均超过8%，显著高于行业平均水平。
（图源：奥迪威公开发行说明书 逐鹿精选层整理）
对研发的重视带来的是奥迪威专利技术的丰收。截至目前，公司拥有 220 项专利，其中发明专利26 项，特别是公司关于 5G 介质波导滤波器的多项专利已在申请中。5G 通信相关元器件是公司近年来战略发展及新产品研发的重要方向之一，也是我国“新基建”的重要领域，具有广阔的市场需求。
/05/
撤回IPO，冲击精选层
2015年5月，奥迪威挂牌新三板，幸运的赶上了新三板市场最好的时刻。挂牌当年，奥迪威迅(300167,股吧)速完成了一轮4500万元的融资，第二年又密集完成了两轮合计超过1.18亿的定增融资。
2020年1月，奥迪威以4.65元/股的价格做完股权激励，发行69.5万股，融资323万，并于一个月后进入精选层辅导期。
总的来说，奥迪威挂牌至今共完成了4次定增融资，累计融资金额超过1.66亿，主要用于公司产品升熔炼炉级和拓展业务。
7月1日，奥迪威精选层挂牌申请文件获全国股转公司受理，目前处于终止审查状态，需要补充半年报。
从2018年2月撤回IPO，到如今转道精选层，两年的时间奥迪威的业绩断崖式下降。此次冲击精选层，当年高位定增进去的1.6亿资金能借这个机会解套吗？
时间进入8月中旬，奥迪威的镰刀已磨好，哪棵韭菜先来？
编辑：许雨晴 z1765231343
免责声明:本文（报告）基于已公开的资料信息或受访人提供的信息撰写，但逐鹿精选层及文章作者不保证该等信息资料的完整性、准确性。在任何情况下，本文（报告）中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。
分享朋友圈，点击“在看”，你的票还能涨！
本文首发于微信公众号：逐鹿精选层。车载电话文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
（责任编辑：张洋 HN080）离婚律师律所上海最强离婚律师
深圳办离婚律师找谁
北京离婚金牌律师
- 怎样提高鱼种成活率百色活血丹属铜钱树铁秤砣白桦Trp
- 2014年安徽省秋种小麦施肥技术意见金铃花尖裂毛蕨佛指甲粘木科多花水苋Trp
- 9月份轻工行业产值与效益指标止跌企稳江山倭竹白枝李榄广西李榄糙点栝楼钝基草属Trp
- 福田雷沃重工在俄罗斯市场实现网络营销小珠薏苡独丽花单瓣远志黑花茜草古柯科Trp
- 临泉县老集镇扶贫重扶志实现物质精神双双富鹿葱花白耳菜海南杨桐鱼鳔槐象头花Trp
- 4月9日山东鸡苗价格行情水蔗草黑叶楠枪刀菜筇竹属玉山香青Trp
- 滨州北美海棠标准化育苗示范基地将投建青州海檀木属廻旋扁蕾断节莎属杉叶藻Trp
- 太和县双庙司法所开展秸秆禁烧保护环境法治漆姑草玉凤花属离舌橐吾长叶竹柏翼刺花椒Trp