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文章来源:泗洪农业网  |  2022-09-05

豆油被动跟涨,回调风险增大

豆油被动跟涨,回调风险增大

近日在大宗商品原油突破70美元/桶关口创下2009年以来新高、美股大涨、美元一度跌破心理关口80点大关的背景下,国内油脂市场在原油和美豆上涨的带动下震荡走高,继续2009年3月以来的反弹行情。但随着前期利夹狼牙刺儿层玻璃GB/T9962⑴999多的充分消化,豆油开始略显疲态,利空因素也已悄然而至。

一、马盘棕油走势转弱

2009年3月份以来,受马盘棕榈油上涨的影响,国内油脂市场走出前期的震荡区间,走出一轮反弹行情。但棕榈油经过前期的领涨后,目前上升势头开始逐渐放缓。在出口进度减缓和库存有望增加的影响下,马来西亚BMD哈氏薹草毛棕榈油期货上周五(6月5日)低收,基准8月合约收盘下跌49令吉,以日内新低2,520令吉/吨收盘。市场预期马来西亚5月末棕榈油库存因产量提高而上升,对棕榈油市场形成一定的利空打压。美豆受通胀忧虑和天气炒作影响依旧保持强劲,上周五盘中再创新高,但6月底的美农业部报告可能调高美新豆种植面积。美豆与玉米争地进入白热化状态,所以6月份美国农业部报告存在较大的不确定性。

二、产区旱情暂得缓解

黑龙江、内蒙古东部的持续严重干旱是本次大豆强劲上扬的重要因素之一,但近期东北黑龙江省部分地区、内蒙古、吉林东部部分地区出现连续降雨,并且结合人工增雨措施,目前旱情已得到较大的缓解。目前主要旱区的农民已经开始补苗工作,但这需要及杜邦致力宝盖草于在不影响地球或其居民的条件下实现增值创新时降雨跟进。气象预报显示,5至6日,内蒙古东北部、东北地区多有分布不均的阵雨或雷阵雨,局部地区中雨(10至15毫米)。8日左右开始,黑龙江省内仍将有降雨天气,对进一步缓和旱区旱情有利。虽然近期的降雨有利于产区大豆生长,使旱情有所缓解,对目前大豆价格产生一定的利空影响。但由于本次雨量有限,并未形成大规模的降雨,旱情并不能完全解除,后期投资者仍需密切留意东北产区旱情的发展情况。

三、成本上涨需求不振

统计显示,从6月2日开始全国食用油价格整体微幅上涨0.1%至0.4%,油脂同盟成员依照分工企业管理层称本次提价是基于成本压力。随着美豆成功站上1,200美分/蒲式耳和近期原油不断创出新高,进口大豆成本提高,海运费也比低位时相提高了近20美元,接近55美元/吨。随着进口成本的不断增加,加上国内港口供应充沛,国内进口商进口大豆积极性不断下降。近期中国取消了11.26万吨大豆船货,导致美国出口减少,这也对CBOT大豆产生了一定利空影响。随着大豆价格的提升,市场价格已经接近国储大豆的顺价销售区间,中国国储可能再次释放部分大豆库存供应市场。

目前国内港口油脂库存充裕,大豆的库存基数都提升至历史最高水平。豆油市场供应充足,由于进入需求淡季,消费依旧偏弱。由于前期进口了大量的大豆,目前国内库存太高,豆粕消费也不佳,油厂挺价豆油意愿更为强烈,目前油厂正在高位积极议价销售。由于豆粕和豆油都出现了上扬,而豆粕上扬的幅度大于大豆,油厂压榨利润较之前有所好转。目而回油阀必须拧紧前国产大豆压榨利润在178至365元/吨,进口大豆压榨利润在143至244元/吨,可以看出目前进口大豆压榨较国产大豆已无成本竞争优势可言。

国内港口黑龙江一级豆油价格在8,100元/吨左右,变化不大;天津地区一级豆油价短萼黄连格在7,900至8,000元/吨,提价50至100元/吨;山东地区一级豆油报价在7,900至8,050元/吨,提价150元/吨;江苏地区一级豆油价格在7,950至8,050元/吨,提价50元/吨,大厂挂牌报价较高;广东地区一级豆油价格在8,000至8,050元/吨,提价50元/吨,成交清淡。

综上所述,在大宗商品原油连创新高和大豆、豆粕的上涨推动下,豆油跟随被动上涨,但国内豆油基本面推动价格上涨并不明显。从技术面上看,资金已由Y0909合约移到远月Y1001合约。从K线图上可以看出,目前豆油已突破前期震荡区间7,200至7,650点,有向上突破的态势,期价处于上升通道中,但8,000点上方阻力巨大。笔者认为,豆油后市将继续保持震荡向上走势,但短期有回调压力。

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